2019年上半年·中报季
引 言
华裔城凭仗其文明旅行和房地产事务相互促进的优势，2019年上半年经营收入稳步添加，毛赢利率高达65.2%。在出资上选用“以收定投”的战略，坚持稳健的出资节奏，出资要点布局于粤港澳大湾区。财政方面，财政杠杆水平有所上升，但短期不存在偿债危险。
一
房地产盈余奉献杰出，文旅体现稍为差劲
华裔城集团以“我国文明产业的领跑者、我国新式城镇化的引领者、我国全域旅行的演示者”为战略定位，主营事务包含文明旅行和房地产，2019年上半年，集团经营规模再上新台阶，财物总额超5000亿元，经营收入和赢利总额均有较大起伏添加。
2019年上半年，华裔城完成经营收入176.54亿元，同比上升19.9%，毛赢利为115.42亿元，同比上升38.3%，毛赢利率为65.2%，较2018年同期上升8.5个百分点。毛赢利率的提高首要来自房地产事务的带动，上半年房地产事务的经营收入为121.27亿元，占比69%，毛赢利率高达80.57%，较2018年同期添加了13.86个百分点，原因是项目结转结构的调整，上半年房地产结转项目会集在一二线城市，毛赢利率较高。而旅行归纳事务的毛赢利率较2018年同期下降4.9个百分点至32.61%，2019年上半年新增一家景区和一家酒店，但上半年累计招待游客数量却与去年同期相等，或是导致旅行归纳事务毛赢利率下降的原因。
别的，上半年归属母公司净赢利为28.01亿元，同比上升39.1%，归属母公司净赢利率为15.8%，较2018年同期添加了2.1个百分点。
从不同区域来看，华南区域经营收入奉献较高，其经营收入为153.69亿元，占比达85.92%。从各区域毛赢利率来看，华南区域、华中区域和华东区域毛赢利率均超40%，华南区域和华东区域毛赢利率别离添加9.09和9.83个百分点，毛赢利率别离为69.76%和47.27%，而华中区域毛赢利率降低了15.33个百分点至53.37%。华北区域和西部区域毛赢利率较低，别离为6.08%和2.55%，且别离下降6.07个百分点和5.78个百分点。
2019年上半年，华裔城费用有所提高，三费费用提高44.9%至36.29亿元，三费费用率添加3.54个百分点至20.55%，其间管理费用率和财政费率用别离为6.07%、11.77%，别离添加0.67个百分点和3.15个百分点，而销售费用率下降0.28个百分点至2.72%。
二
出资节奏稳健，聚集粤港澳大湾区
华裔城依照“以收定投”战略，不断优化资源储藏结构。2019年上半年，集团共落地项目18个，权益总出资金额为181.4亿元，新增权益建筑面积436.78万平米，同比上升90%。华裔城凭借本身文明旅行品牌的优势，新获取的16个土地项目中有12个以底价成交，在职业中具有较大本钱优势。
跟着上半年《粤港澳大湾区开展规划大纲》的发布，粤港澳大湾区迎来重要方针利好，华裔城出资要点布局于粤港澳区域，坐落粤港澳大湾区的新增土地权益建筑面积占比达48.1%。
从城市能级来看，布局于一二线城市和三线城市的新增土地储藏不相上下，其间一二线城市权益建筑面积241.9万平米，占比55.4%，三线城市权益建筑面积241.9万平米，占比44.6%。
三
财政杠杆上升，短期不存在偿债危险
2015年来，华裔城财政杠杆呈不断上升的趋势。截止2019年6月30日，华裔城持有货币资金351.29亿元，同比削减20%，而有息负债同比上升27.6%至1180.1亿元，在货币资金削减和有息负债添加的两层压力下，集团净负债率由2018年上半年的70.8%上升35.3个百分点至106.32%，略高于2018年YH50房企的均匀净负债率水平。
截止2019年6月30日，华裔城现金短债比为1.2倍，同比大幅削减63.9%，货币资金可以掩盖短期负债，短期不存在偿债危险，但仍低于2018年YH50房企的均匀现金短债比水平。别的，2019年上半年，华裔城发行公司债券25亿元，票面利率仅为3.88%，该融资本钱处于较低水平。
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